Ücretsiz Hisse Senedi güncellemelerini alın
sana bir göndereceğiz myFT Günlük Özet en sonuncuyu yuvarlayan e-posta hisse senetleri her sabah haber
Trend takip eden koruma fonları, piyasa oynaklığının düşmesi ve hisse senetlerinin yatırımcıların faiz oranlarındaki artışların zirveye yakın olduğu yönündeki umutlarıyla yükselmesiyle birlikte küresel hisse senetlerine doluştu.
Deutsche Bank’a göre, emtia ticaret danışmanları – piyasalar arasında ticareti yönlendirmek için kalıp tespit algoritmalarına ve istatistiksel modellere dayanan hedge fonları – son haftalarda hisse senetlerine maruz kalmalarını pandemi öncesinden bu yana en yüksek seviyeye çıkardılar.
Deutsche, yüz milyarlarca dolarlık varlığı yöneten CTA’ların artık diğer endekslerin yanı sıra Wall Street’in S&P 500, Avrupa’nın Euro Stoxx 50, Londra’nın FTSE 100 ve Japonya’nın Nikkei 225’inde net uzun vadeli pozisyonlara sahip olduğunu söyledi.
Geçen yıl hisse senedi ve sabit getirili piyasalardaki geniş çaplı satış, bilgisayar destekli niceliksel yatırım endüstrisini yirmi yılı aşkın bir süredir en iyi yıllık getirilerine kavuşturdu. Ancak, bu yılki beklenmedik borsa kazançlarını büyük ölçüde kaçırdı.
“Geçen yıl tahviller ve hisse senetleri için düşüş eğilimi yaşadık ve bu, momentumu takip eden CTA’ların gerçekten iyi performans gösterdiği türden bir ortam. Deutsche Bank stratejisti Parag Thatte, “Bu yıl, özellikle tahvil tarafında daha fazla dönüş yaşadık” dedi.
Man Group, Lynx Asset Management ve Pimco tarafından yönetilenler de dahil olmak üzere 20 büyük fonun performansını ölçen Société Générale’nin CTA endeksi, hisse senedi piyasalarındaki düşüş nedeniyle geçen yıl yaklaşık yüzde 20 arttı, ancak hisse senetlerinin düşmesine rağmen Ocak ayından bu yana yüzde 2,2 düştü. geri tepti, Refinitiv verileri gösteriyor.
“Mayıs ve Haziran aylarında [US] Quant Insight araştırma grubu analitik başkanı Huw Roberts, büyük yatırımcıların kayıplarını sınırlamak için bahis oynadıkları hisse senetlerini nasıl geri aldıklarını açıkladı. “Temmuz rallisi tamamen yeniydi [investments] devam ediyor.”
CTA’lar, tahvillere ve para birimlerine olan toplam riskleri düştükçe, hisse senedi varlıklarının yanı sıra altın, bakır ve petroldeki varlıklarını da yavaş yavaş artırdı.
Bu kaymalar, mavi çipli S&P 500’de beklenen oynaklığı ölçen Vix oynaklık endeksinin, yüksek enflasyon, ekonomik durgunluk ve faiz oranlarının ne zaman başlayacağına ilişkin belirsizliğin gölgesine rağmen 2020 başından bu yana en düşük seviyesine düşmesiyle geldi. düşmek.
Thatte, “CTA’lar için hem volatilite hem de trend sinyalleri önemlidir” dedi. “Volatilite düştükçe, CTA’lar hisse senedi pozisyonlarını yükseltti ve piyasalar aynı anda yükseldi, bu nedenle kısa hisse senetlerinden uzun hisse senetlerine geçtiler.”
Bu, bazı CTA’ların hisse senetlerini satacağı ve volatilite aniden yükselirse daha geniş bir satışı şiddetlendireceği anlamına gelir.
Roberts, “Yaz genellikle bir krizin olduğu zamandır,” dedi. “Belki de masalarda az insan olduğundan, bu nedenle likidite zayıf olduğundandır. Ancak bir oynaklık olayı için bir katalizöre ihtiyacınız var. En yüksek oranlara ulaştığımız ve kesintilerin gelmekte olduğu fikrini bozan herhangi bir şey muhtemelen işe yarar.”
Piyasalar henüz bu tür riskleri hesaba katmadı. Bank of America analistleri Temmuz ayı sonlarında “Verilerimiz 2008’de başladığından beri, önümüzdeki 12 ay içinde S&P 500’deki düşüşe karşı koruma sağlamanın maliyeti hiç bu kadar az olmamıştı” dedi.
Source: www.ft.com