- Bank of America, piyasanın bir genişlemenin erken dönemine girme işaretleri gösterdiği için yatırımcıların riskli hisse senetleri satın almaları icap ettiğini söylemiş oldu.
- Banka, isteğe bağlı tüketici stoklarını iki kez yükseltti ve temel tüketici stoklarını düşürdü.
- İşte bundan dolayı Bank of America, yatırımcıların daha riskli döngüsel hisse senetlerine odaklanması icap ettiğini düşünüyor.
Bank of America’ya nazaran, borsa bir genişlemenin erken döngüsüne giriyor benzer biçimde görünmüş olduğu için yatırımcılar şu anda savunmadan oldukca atak oynuyor olmalı.
Pazartesi günü gösterilen bir notta, Bank of America’nın hisse senedi ve miktar stratejisti Savita Subramanian, bununla beraber daha güvenli temel tüketici ürünleri sektörünü piyasa ağırlığından düşük ağırlığa indirirken, tüketici takdire bağlı sektörüne düşük ağırlıktan fazla ağırlığa çift yükseltme yapmış oldu.
Tüketici takdirine bağlı sektördeki en büyük stoklar Amazon, Tesla ve Home Depot’u içerirken, temel tüketici ürünleri sektöründeki en büyük stoklar Procter & Gamble, PepsiCo ve Costco’dur.
Subramanian’ın daha riskli tüketici döngüsel sektöründeki yükseliş eğilimi, ABD’de resesyon olmaması beklentisi, tüketici finansmanı için sağlam bir temel ve mevcut yatırımcı pozisyonu dahil olmak suretiyle bir takım unsur tarafınca yönlendirildi.
Subramanian’ın tüketici takdirine dayalı sektörde niçin daha çok yükselişe geçtiğinin yedi sebebi burada.
1. “Durgunluk, kriz: BofA yumuşak bir iniş bekliyor.”
“Ekonomistlerimiz kısa bir süre ilkin görünümlerini, büyümenin 2024’teki eğilimin altına düşmüş olduğu sadece pozitif kalmış olduğu yumuşak iniş lehine revize ettiler. Revize tahminleri, pozitif GSYİH revizyonları, iş harcamalarındaki güç dahil olmak suretiyle ABD ekonomisindeki direncin devam ettiğine dair daha çok kanıta dayanıyor. ve işgücü arzında bir toparlanma” dedi.
Bu yükseliş görünümü, tüketici takdirine bağlı sektör için daha riskli bir ortamı desteklemelidir.
2. İsteğe bağlı olarak konumlandırma tüm zamanların en düşük seviyesinde.
“Ekonomistlerimiz yumuşak bir iniş öngörüyor, sadece yatırımcılar GFC seçimi bir durgunluk için konumlanmış görünüyor. Tüketici Takdirinde etken fonların göreli ağırlığı, hem uzun vadeli fonlar hem de hedge fonlar için veri geçmişimizde tüm zamanların en düşük seviyesinde. Ayrıca fonlar, 2021’den beri Staples’a risk ekledik ve hedge fonu 6+ senenin en yüksek seviyelerine yakın konumlandı.”
3. Erken döngü ile flört etmek.
“ABD Rejim Göstergemiz, birbiriyle ilişkisiz çeşitli makro girdilerin birleşmesine dayanan dört aşamalı bir çerçevedir. Toplandığında, gösterge dört ayrı aşamayı tanımlar… Düşüş aşamasında altı ay geçirdikten sonrasında, göstergemiz Temmuz ayında terfi etti ve bir potansiyel yeni aşama – Erken Döngü. Bunu Erken Döngü aşamasına resmi bir geçiş olarak kabul etmeden ilkin yeni bir rejimin onaylanması için ikinci bir ayı bekliyoruz… Tüketici İsteğine Bağlı Tüketici, Erken Döngüde tipik olarak daha iyi performans gösterirken, Temel Tüketici Ürünleri gecikme eğilimi gösteriyor.”
ABD Bankası
4. İsteğe bağlı kazançlar 2. çeyrekte büyük bir ivme kazanmıştır.
“Discretionary, bu kazanç sezonunda şu ana kadarki en yüksek/en düşük seviyeyi takip ediyor (sırasıyla +%3, +%20). Discretionary için düşünce birliği tahminleri sonunda Staples’ı yakalamaya başladı ve daha iyi bir tüketici görünümüne işaret ediyor.”
5. “İnşaatçılar kömür madenindeki kanarya gibidir.”
“Konut dibe yaklaştığına dair işaretler verdi ve ev inşaatçıları geçen senenin sonlarında dibe vurdu. Bu, konut verileriyle en oldukca ilişkili sektör olarak Tüketici İsteğine Bağlılığı destekliyor. İsteğe bağlı liderlik tipik olarak Ev İnşaatçılarını takip ediyor.”
6. Gerçek ücret artışı pozitife döndü.
“Gerçek ücret artışı, iki senedir ilk kez tekrardan pozitif. İsteğe bağlı, tarihsel olarak (Tech ile beraber) gerçek ücret artışından en oldukca yararlanan taraf oldu.”
7. Negatif tüketici başlıkları abartılıyor.
“Fazla tasarrufları yakmak kulağa fena geliyor. Pandemi süreci teşviklerinden meydana gelen fazla tasarruflar uzun süre düşük tutum oranlarına izin verdiği, sadece tüketici bilançolarını zorlamadığı için tüketici enflasyona karşın dirençli kaldı. haiz’ ve tüketiciler artık emek verme oranı tasarruflarına geri döndüler.”
ABD Bankası
Source: markets.businessinsider.com