Parasız Exchange yatırım fonu güncellemelerini alın
Size bir tane yollayacağız myFT Günlük Özet son olarak gelişimleri özetleyen e-posta Borsada işlem gören fonlar her sabah haber.
Azca malum bir Brezilyalı varlık yöneticisi, ABD’nin ilk spot bitcoin borsa yatırım fonu için onay almak amacıyla BlackRock ve Ark benzer biçimde oldukca daha büyük rakiplerin önüne geçebilecek yeni bir çözüm buldu.
Hashdex’in hamlesi, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun spot bitcoin piyasasında manipülasyon riski mevzusundaki endişelerini gidermeye çalışıyor.
BlackRock benzer biçimde rakip adaylar herhangi bir ihtimaller içinde dolandırıcılığı saptamak için kripto para borsası Coinbase ile bir “gözetim-paylaşım anlaşması” oluşturmayı teklif ederken, Hashdex bunun yerine ETF’nin net varlık değerinin hesaplanmasının CME pazarının bitcoin vadeli işlem eğrisinden türetileceğini söylüyor.
New York Menkul Kıymetler Borsası, Hashdex’in mevcut NYSE Arca borsasında listelenen 3 milyon dolarlık Bitcoin Vadeli İşlemler ETF’sini (DEFI) spot Hashdex Bitcoin ETF’ye dönüştürmesine izin vermek için SEC’e başvuruda bulunmuş oldu.
Hashdex’in başvurusu, ABD’li düzenleyicilerin, dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock’un başvurusundan bu yana, vadeli işlem sözleşmeleri yerine “fizyolojik” kripto para birimine yatırım icra eden spot Bitcoin ETF’lerinin oluşturulmasına karşı on senedir sürdürdüğü direnişi sona erdirmek suretiyle olduğuna dair artan spekülasyonların ortasında geldi. Haziran ayında bu şekilde bir ETF’yi başlatmak için bir müracaat.
BlackRock’un hamlesi, Ark Investment Management, Fidelity, Invesco, WisdomTree, VanEck, Valkyrie Investments ve Bitwise benzer biçimde büyük isim rakip yöneticilerin, BlackRock’un başvurusunun altın piyasasını açacağı umuduyla SEC’e başvurularını tekrardan göndermesiyle 21. yüzyıl seçimi bir altına hücumun habercisi oldu. düzelteç kapısı.
SEC hala başvuruları inceliyor ve endüstrinin herhangi bir spot bitcoin ETF’sine izin verip vermeyeceği mevzusunda tahminde olmasına izin veriyor; bu yapıya, bitcoin’in manipülasyona yada sahtekarlığa potansiyel olarak duyarlı olabilecek düzenlenmemiş borsalarda işlem görmüş olduğu nedeni öne sürülerek itiraz edildi. .
Sadece SEC vazgeçmeye istekliyse, bu, tüm bu malum adların, şu anda Latin ABD, Avrupa ve ABD’de yalnızca 435 milyon doları yöneten Brezilyalı bir kripto para birimi evi olan Hashdex tarafınca 1/1’den azca bir halde postaya gönderilebileceği anlamına gelecektir. BlackRock’un varlıklarının 20.000’inci kısmı 9,4 trilyon dolarla yönetiliyor.
DEFI şu anda ABD’de işlem gören dört bitcoin vadeli işlem ETF’si içinde açık ara en küçüğüdür; vadeli işlem sözleşmeleri düzenlenmiş bir piyasa olan Chicago Tecim Borsası’nda listelenip işlem görmüş olduğu için SEC’in izin verdiği bir yapıya haizdir. SEC, bu düzenlemenin yatırımcıların kabahat çalışmalarından zarar görmesi riskini önlemek için kafi nezaret sağladığına inanıyor.
Hashdex ETF, bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri, spot bitcoin ve nakit karışımını tutacak. Temel varlık için vadeli işlem pozisyonu ticareti yapmak suretiyle iki taraf içinde meydana getirilen bir tür hususi antak kalma olan CME’nin Fizyolojik İşlemler Borsası vesilesiyle fizyolojik bitcoin alıp satacaktı. Bu işlemler CME’nin piyasa nezaretine tabidir.
Başvuruya bakılırsa, “fon fiyatını manipüle etmeye yönelik herhangi bir girişim, CME piyasasındaki vadeli işlem eğrisini etkilemeyi gerektirecektir”; SEC, mevcut Bitcoin vadeli işlem ETF’leri dörtlüsü için fiyatlandırmanın desteklenmesine izin vermekten mutluluk duyacaktır.
Mali danışman The ETF Store’un başkanı Nate Geraci, Hashdex/NYSE teklifini “mükemmel bir hamle” olarak nitelendirdi.
Müracaat için dirimsel derecede mühim olan ikinci unsur, DEFI’nin, rakibi bitcoin vadeli işlem fonları da dahil olmak suretiyle birçok ETF tarafınca tercih edilen 1940 Yatırım Yasası yerine 1933 Menkul Kıymetler Yasası kapsamında yapılandırılmış olmasıdır.
1940 Yasası uyarınca yapılandırılmış olan düzenlemeye doğal olarak yatırım şirketlerinin emtialara değil, yalnızca menkul kıymetlere yatırım yapmasına izin verilmektedir.
Sadece, 1933 Yasası uyarınca oluşturulan bağışçı tröstleri ve emtia havuzlarının emtialara yatırım yapmasına izin verilmektedir, dolayısıyla SPDR Altın Hisseleri (GLD) benzer biçimde ETF’ler bu formatta yapılandırılmıştır.
Bu mevzuyla ilgili şundan dolayı SEC başkanı Gary Gensler, öteki kripto para birimlerinin çoğunun menkul kıymet olduğuna inanmasına karşın Bitcoin’in bir menkul kıymet değil, bir emtia bulunduğunu koşul koşuyor.
SEC, spot bitcoin ETF’lerinden vazgeçerse yada mevcut Grayscale Bitcoin Trust’ı (GBTC) bir ETF’ye dönüştürme hakkı için düzenleyiciye dava açan Grayscale ile devam eden bir davayı kaybederse rotayı değişiklik yapmak zorunda kalırsa, bu durum ihtimaller içinde olabilir. 1933 Yasası yapısı sebebiyle potansiyel olarak Hashdex’e avantaj sağlayabilir.
Sıfırdan yeni bir vasıta başlatmak yerine, mevcut bir fonu spot bitcoin ticaretine adım atmak için dönüştürmenin daha süratli olacağına dair bir fikir ekolü var.
ETF Think araştırma direktörü Cinthia Murphy, “SEC’in bir spot bitcoin’i onaylaması durumunda DEFI, vadeli işlemlerden fiziksele dönüşebilir şundan dolayı yapısı, bir çok emtia ETF’sinde olduğu benzer biçimde, vadeli işlemleri yada fizyolojik varlıkları tutmasına olanak tanır” dedi. Tank, Tidal Financial Group’un araştırma kısmı.
“33 Yasasının dönüştürülmesi için yapılması ihtiyaç duyulan birkaç müracaat var, sadece onaylandıktan sonrasında DEFI, SEC onayının arkasından ertesi gün spota dönüşebilir” diye ekledi.
Murphy, bu seçeneğin ProShares Bitcoin Stratejisi ETF (BITO) benzer biçimde öteki mevcut bitcoin vadeli işlem ETF’leri için geçerli olamayacağını söylemiş oldu.
“[19]40 Kanun fonları fizyolojik varlıkları tutamaz, yalnızca menkul kıymetleri tutabilir, dolayısıyla dönüşüm mümkün değildir. ’40 Yasası fonlarıyla ilişkili bu düzenleyici engellemeler sebebiyle mevcut fonların dönüştürülmesinin aksine, muhtemelen ’33 Yasası spot bitcoin fonlarının piyasaya çıktığını göreceğiz.”
İlk olmak yararlı olabilir. Ekim 2021’de piyasaya sürüldüğünde VanEck, Valkyrie ve Hashdex ETF’nin rakip ürünlerini geride bırakan BITO, şu anda segmentteki 1,01 milyar doların 942 milyon dolarını elinde tutuyor.
Sadece bu durumda yatırımcılar, eğer kısa sürede devam edeceklerine inanıyorlarsa, BlackRock benzer biçimde tanınmış markaların benzer ürünlerinin piyasaya sürülmesini beklemeyi tercih edebilirler.
Source: www.ft.com