Parasız EY güncellemeleri alın
sana bir yollayacağız myFT Günlük Özet en sonuncuyu yuvarlayan e-posta EY her sabah haber
EY ortakları geçen yıl cini şişeden çıkardı. Firmanın danışmanlığını denetim işinden ayırmaya istekli olanların dilekleri gerçekleşmedi. Sadece kuvvetler harekete geçirildi. Financial Times’ın haberine gore, hususi ana para grubu TPG, danışmanlık kolunda hisse satın almak için EY ile görüştü. EY teklifi reddetti.
Bu anlaşmanın bir anlamı vardı. Birincisi, hususi ana para fonlarının emrinde bir miktar kuru toz var. Preqin’e gore küresel olarak bu sayı 2,1 trilyon doları buluyor. Buna karşın, TPG’nin ilgisi iddialıydı. EY’nin danışmanlık kolunun, geçen yılki ebitda’nın 23 katı olan 100 milyar dolar değerinde olduğu tahmin ediliyor. TPG, 137 milyar dolarla bundan fazlasını yönetmiyor.
EY için zor bir dönem. Nisan ayında ortaklık, Everest Projesi olarak adlandırılan parçalanma planından vazgeçti. Everest yanlısı Global CEO’su Carmine Di Sibio emekli olmaya karar verdi. Hemen hemen bir yedek bulunamadı.
Gene de, bölünmeye olan ilgi ortadan kalkmayacak. EY, müşterilerle çıkar çatışmalarını önlemek için danışmanlığını denetim uygulamasından ayırmaya çalıştı. Ortaklar ek olarak ABD işletme emeklilik fonundaki bir açığı kapatmak için lüzumlu sermayeyi yaratmayı umuyorlardı.
TPG’den gelen adım sürpriz olmamalı. Hususi finansörler, ustalaşmış hizmet gruplarının varlık hafifçe, nakit akışı üretici yönü şeklinde. Bu faiz, özkaynak yada borç şeklinde gelebilir. Küresel denetim/danışmanlıklardaki bazı ortakların, bilhassa de emeklilik yaşına yaklaşanların satış yapmak isteyebilecekleri de mantıklıdır.
Anlaşmalar şu ana kadar fazlaca büyük olmadı. Apollo’nun muhasebe şirketi BDO USA ile bu ay yapmış olduğu 1,3 milyar dolarlık hususi borç anlaşması en büyüğü. Hisse senedi alımları da oldu. CVC, 2019’da halkla ilişkiler ve danışmanlık danışmanlığı Teneo’yu satın aldı ve kendisi de bu senenin başlarında PR grubu Tulchan’ı satın aldı.
Fakat yatırımlar artıyor. Başlangıçta CVC, BC Partners’ın Teneo’daki ortalama yüzde 50 hissesini satın aldı. 2012 ve 2016 yılları aralığında yönetim danışmanlığı AlixPartners’a yapmış olduğu yatırımın dört katı getiri elde etmiş olduğu bildirildi.
EY’nin dış yaklaşımları onaylamadan ilkin yeni bir önder bulması gerekiyor. Sadece hususi ana para şirketleri dönmeye devam edecek. Bir ayrılığa iten güçler kısa sürede ortadan kalkmayacak.
Lex, FT’nin özlü günlük yatırım sütunudur. Dört küresel finans merkezindeki uzman yazarlar, ana para eğilimleri ve büyük işletmeler hakkında bilgilendirilmiş, zamanında görüşler sağlar. Keşfetmek için tıklayın
Source: www.ft.com