Parasız Çin ekonomisi güncellemelerini alın
sana bir yollayacağız myFT Günlük Özet en sonuncuyu yuvarlayan e-posta Çin ekonomisi her sabah haber
Pekin’in ekonomik sıkıntıları, Çin’in deflasyona girdiğinin ortaya çıkmasının peşinden geçen hafta daha da kötüleşti. Haber, ülkenin uzatılmış Covid kilitlenmelerinden çıktıktan sonrasında kuvvetli bir toparlanma beklentilerini karşılamakta iyi mi savaşım ettiğini vurguluyor.
Sadece, düşen fiyatların Çin sınırlarının ötesinde, uzun bir yüksek enflasyon sürecinin sürmesi riskinin daha büyük olduğu yerlerde bir tesiri olacak mı?
Şimdilik, ekonomistler endişelenmek için fazlaca azca niçin bulunduğunu söylüyorlar, bu sebeple:
Çin deflasyonu geçici olabilir
Deflasyon, ilk olarak yaygın olduğunda ve zor günler geçirdikleri için satın almak istemeyen yada satın alamayan tüketicilere satış yapmak isteyen şirketlerin niçin olduğu bir endişedir.
Bu ne Çin ekonomisini ne de fiyat hareketlerini tanımlıyor.
Tekrardan açılışın peşinden ekonomik toparlanma hayal kırıklığı yarattı – emlak sektörü ciddi bir kaygı olmaya devam ediyor – sadece üretim hala artıyor ve bu yıl yüzde 5’e yakın bir genişleme hala ihtimaller içinde.
Pantheon Makroekonomi baş Çin ekonomisti Duncan Wrigley, ülkenin on senelerdir devam eden düşen fiyatlar deneyimine atıfta bulunarak, “Çin’in tüketim toparlanması yumuşak ve düzensiz olmaya devam ediyor, sadece bu Japonya seçimi deflasyondan fazlaca uzak” dedi.
Çin’de tüketici tutarları Temmuz ayına kadar yüzde 0,3 düşerken, 2021’de maliyetlerde de minik bir düşüş meydana geldi. Şimdi, o zamanki benzer biçimde, deflasyon geçici görünüyor – herhangi bir derin sorundan fazlaca baz etkilerinin sonucu.
Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun sebebi büyük olasılıkla çevrimdışı olmanız yada tarayıcınızda JavaScript’in dönem dışı bırakılmasıdır.
Yalnızca Temmuz ayında fiyatlar yüzde 0,2 arttı ve 2023’ün ilk yedi ayında yüzde 0,5 arttı. Ölçülü deflasyon, bilhassa son 12 ayda yüzde 26 düşen domuz eti tutarları sebebiyle ortaya çıktı. – Çin’in birkaç büyük karantinaya maruz kalmış olduğu 2022’de görülen hızda yükselmedi.
Capital Economics’in baş ekonomisti Neil Shearing, besin ve enerjiyi içermeyen ve temel fiyat baskılarının daha iyi bir ölçüsü olarak görülen çekirdek enflasyonun Haziran’da yüzde 0,4’ten Temmuz’da yüzde 0,8’e yükselmesinin, enflasyonun eksikliğini gösterdiğini söylemiş oldu. Çin’de yerleşik deflasyon. Kronik talep zayıflığı enflasyon verilerinde kendini gösterdiği seviyede, çekirdek rakamlarda da kendini gösterecektir” dedi.
Enflasyon nadiren görünmüş olduğu kadar bulaşıcıdır
Dünya – Çin hariç – son birkaç senedir bir enflasyon patlaması yaşıyor benzer biçimde görünüyor. Bir çok ülkede fiyat artışlarının hızı yüksek olmakla beraber, sebepleri mühim seviyede farklılık göstermektedir.
Küresel tedarik zincirlerindeki aksaklıkların tetiklediği fiyat artışları evrensel olabilir. Sadece ABD’de son aşama kuvvetli tüketici talebindeki artışla güçlendiler. Talepteki artış, 2020 ve 2021’de Trump ve Biden yönetimlerinin Covid-19 kriziyle savaşım etmek için hanelere büyük oranda çekler göndermesiyle yaşanmış olan devasa mali genişlemenin peşinden geldi.
Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun sebebi büyük olasılıkla çevrimdışı olmanız yada tarayıcınızda JavaScript’in dönem dışı bırakılmasıdır.
Kuvvetli talep, Avrupa’da ve gelişmekte olan ekonomilerde fazlaca daha azca sorundu. Bunlar, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden fazlaca daha çok ziyan oldu. Avrupa’da kriz, yükselen organik gaz fiyatlarından geldi. Daha yoksul ülkelerde, daha yüksek besin tutarları ve enerji maliyetleri, fiyat seviyesinde daha geniş bir artışa yol açtı.
UBS’nin baş ekonomisti Paul Donovan, Çin deflasyonu durumunda, fiyat baskılarının “yoğun bir halde mahalli” bulunduğunu kanıtlama olasılığının yüksek bulunduğunu söylemiş oldu.
Ülkedeki ekonomik sıkıntıların bir sonucu olarak Çin ithalatının fiyatı muhtemelen düşecek olsa da, Donovan, nihai varış noktasına ulaşmadan ilkin ihracatta “korkulu fazlaca şey bulunduğunu” kaydetti. “Genel olarak, Çin’de meydana getirilen ve ABD’de satılan bir şeyin fiyatının bir çok ABD’li işçilere ödenecek – nakliye yada reklam maliyetleri vb.”
Çin deflasyonu Avrupa’da destek olabilir
Bilhassa Avrupa ve gelişmekte olan ekonomilerdeki büyük enflasyon problemi, ithalat maliyetlerinin artması, yaşam standartlarının düşmesi ve yerli şirketlerin tutarları yükselterek kar marjlarını korumaya çalışmış oldukları ve işçilerin yetişme mücadelesi verdiği bir süreci ateşledi.
Çin yapınak malları tutarları Temmuz ayında bundan önceki yıla bakılırsa yüzde 4,4 daha düşüktü. Azca da olsa yurt haricinde da tesiri var.
Avrupa ülkeleri, kendisini Rus arzından ayırmaya alışırken, organik gaz arzında daha azca rekabet kuran daha zayıf bir Çin ekonomisinden yarar sağlayacak.
Zayıf bir Çin ekonomisinden her insanın (en azından birazcık) yararlandığını söylemek normal olarak yanlış olur.
BCA Research baş stratejisti Dhaval Joshi’ye bakılırsa Çin, son 10 yılda küresel gelişme oranlarına yüzde 40 katkıda bulunmuş oldu. Pekin’deki herhangi bir ekonomik sorun dünya üretimi üstünde baskı oluşturacak.
Sadece şu anda, Çin deflasyonunun neticeleri hem ülke hem de dünyanın geri kalanı için yönetilebilir görünüyor.
Source: www.ft.com