Gişe rekorları kıran bir borsa başlangıcına hazırlanan oldukca azca şirket, dünyanın en kazançlı ve her yerde bulunan tüketici ürününün kalbinde yüzde 99’luk bir pazar oranı talep edebilir.
Sadece SoftBank’ın sahibi olduğu çip tasarımcısı Arm için, akıllı telefon işlemcilerindeki ezici hakimiyeti, hem firmanın en büyük varlığı hem de gelecek ayın ilk halka arzında varsayılan 60 milyar doların üstünde bir değerleme elde etmenin önündeki en büyük güçlük.
Şirket, bu hafta gösterilen halka arz izahnamesinde, Arm’ın mobil ve tüketici elektroniği pazarlarındaki “mevcut mühim pazar payının” “gelecekteki gelişme fırsatlarını sınırlayabileceği” mevzusunda uyardı.
Otomotiv çipleri ve bulut bilişim işlemcileri şeklinde öteki pazarlar Arm için ümit vaat ederken, analistler mobilde neredeyse tekelini tekrardan yaratmayı hiçbir vakit ümit edemeyeceğini söylüyor.
Bununla birlikte Arm, bu yıl yarı iletken pazarının en sıcak köşesinden büyük seviyede dışlandı: Nvidia’nın hakim olduğu bir pazar olan OpenAI’nin GPT 4’ü şeklinde geniş suni zeka modellerini işlemek için çipler yaratmak.
“Arm’ın sektörde mühim bir gelişme göreceğini görmek zor [mobile] Bir teknoloji araştırma grubu olan CCS Insight’ın CEO’su Geoff Blaber, “Bugün bulundukları yerin ötesinde” dedi. “Hiçbir şey iPhone kadar büyük olmayacak, dolayısıyla Arm da tıpkı Apple şeklinde kendi başarısının kurbanı.”
Apple’ın bilmecesi
Arm ve Apple’ın kaderi otuz senedir iç içe geçmiş durumda. Birleşik Krallık’taki çip tasarımcısı, 1990 senesinde Apple ile Britanyalı bilgisayar üreticisi Acorn Computers ve Silikon Vadisi merkezli çip üreticisi VLSI’nin ortak girişimi olarak kuruldu.
Cambridge merkezli start-up, ham işlem gücü yerine hız ve basitliğe öncelik veren yeni bir tür çip mimarisine öncülük etmişti. Düşük kuvvetli çiplere yönelik planlarının, ilk olarak Nokia döneminde ve arkasından iPhone’un 2007’de süregelen daha da büyük bir gelişme dalgasını ateşlediği dönemde, pille çalışan cep telefonları için ideal olduğu kanıtlandı.
Her ne kadar Apple cihazın finansmanına destek olsa da Arm’ın iPhone üreticisiyle bugünkü ilişkisi karmaşık.
Arm tabanlı çiplerin en başarı göstermiş geliştiricilerinden biri olmasına karşın Apple, Arm’ın halka arz başvurusunda yalnızca birkaç geçici referans alıyor ve iPhone’dan yalnızca bir kez bahsediliyor.
Arm’ın teknolojisini lisanslamak için çeşitli modelleri vardır. Bir uçta, “Toplam Erişim Anlaşmaları” olarak adlandırdığı fikri iyelik portföyünün tamamına sınırsız erişim bulunmaktadır.
Diğeri ise müşterilere son aşama özelleştirilmiş çipler geliştirmek için gereksinim duydukları temel yapı taşlarını veren sadece çoğu zaman Arm için daha düşük gelir elde eden oldukca daha dar kapsamlı bir mimari lisansıdır. Apple, uzun süredir devam eden bir mimari lisansına haiz ve iPhone’lar ve şimdi de Mac’ler için çığır açan Arm tabanlı işlemcilerini geliştirmek için milyarlarca dolar harcıyor.
Bir danışmanlık şirketi olan SemiAnalytics’in baş analisti Dylan Patel, “Arm’ı ayağından vuran şey, bazı sevgili anlaşmaları yapmalarıydı” dedi.
Arm, her akıllı telefona daha çok teknoloji satarak büyüyebileceğini korumak için çaba sarfediyor. Çip danışmanlığı D2D Advisory’nin kurucusu Jay Goldberg Salı günü bir araştırma notunda, firmanın “katkıda bulunmuş olduğu değerden yalnızca ufak bir hisse aldığını” söylemiş oldu. Arm’ın, müşterilerinin geçen mali yılda satın almış olduğu 30 milyar Arm destekli çipten elde etmiş olduğu yüzde 2,7’lik telif tutarına, şu demek oluyor ki çip başına 0,11 dolara dikkat çekti.
Patel, Apple ile yaptığına benzer anlaşmaların ve akıllı telefon sektörünün bir avuç büyük telefon üreticisine yoğunlaşmasının, teknolojisine alternatif olmamasına karşın Arm’ın fiyatlandırma enerjisini sınırladığını söylemiş oldu.
Bu müşteriler hiçbir yere gitmiyor. Arm, son mali yıldaki telif hakkı gelirinin yüzde 46’sının 1990 ile 2012 yılları aralığında piyasaya sürdüğü ürünlerden geldiğini tahmin ediyor ve bu da iş modelinin temel dayanıklılığını gösteriyor. Sadece bu, yatırımcıları geçen yıl gelirleri yüzde 1 düşüşle 2,7 milyar dolara, 60 milyar dolardan fazla olan bir işletmeye kıymet vermeye ikna etmek için kafi olmayabilir.
Çip danışmanlık şirketi Future Horizons’un genel müdürü Malcolm Penn, “Yeni pazarlara girmeleri gerekiyor” dedi. “Mobilde oldukları şeklinde aynı konumda değiller. Bu o zamanki kadar kolay değil bu sebeple bunu yürütecek tek bir büyük son alan kişi yok.”
Akıllı telefonların ötesinde bir gelecek
SoftBank, 2016 senesinde, o zamana kadar Londra ve New York’ta halka açık bir şirket olan Arm’ı satın aldığında, Japon grubun CEO’su Masayoshi Son, bunun şirketi “nesnelerin interneti”nin kalbine taşıyacağını deklare etti.
Yedi yıl sonrasında analistler, girişimin istenen yeni büyümeyi sağlamada başarısız bulunduğunu söylüyor. Arm’ın izahnamesinde, endüstriyel IoT ve gömülü yarı iletkenler pazarında yüzde 65’lik bir paya haiz olduğu belirtiliyor sadece bu alandaki ürünlerin ufak ve düşük kıymetli doğası, onu Son’un öngördüğünden daha azca kazançlı hale getirdiğini söylüyor.
Milyarder yatırımcının son takıntısı, Arm’ın ilerleme kaydettiği suni zeka. GM’s Cruise şeklinde sürücüsüz otomobil şirketleriyle çalışıyor. Nvidia, veri merkezlerinde suni zeka modellerini işlemek için kullanılan Grace Hopper “süper çipinde” bir Arm CPU kullanıyor.
Sadece Arm’ın teknolojisi, bu cihazların merkezinde yer almak yerine, suni zeka söz mevzusu olduğunda Nvidia’nın H100’ü şeklinde daha kuvvetli çipleri destekleyici bir rol üstüne alıyor.
Patel, gene de Arm’ın, veri merkezlerinin suni zeka iş yükleri çevresinde iyi mi tasarlanacağı mevzusunda daha geniş bir değişimden yararlanacağını söylemiş oldu. Bulut bilişim şirketleri Amazon, Google ve Microsoft, veri merkezleri için Arm tabanlı CPU’lar üstünde çalışıyor.
Arm, bulut işlemcileri için 18 milyar dolarlık pazarın 2020’deki yüzde 7 seviyesinden yüzde 10’luk bir paya haiz bulunduğunu ve sektörün önümüzdeki birkaç yıl içinde çift haneli bir yüzde oranında büyüyeceğini tahmin ediyor.
Otomobil üreticilerinin motor yönetiminden destekli sürüş teknolojisine kadar araçlarındaki informasyon işlem enerjisini artırmaya devam etmiş olduğu bir öteki mühim gelişme alanı da otomotiv pazarıdır. Arm, otomotiv pazarında yüzde 41’lik bir paya haiz bulunduğunu iddia ediyor ve telif gelirleri geçen yıl yüzde 36 arttı.
Sadece Arm, “işlemci içerebilen tüm çiplerin” toplam 200 milyar dolarlık adreslenebilir pazarında potansiyelinin neredeyse yarısını yakaladığını tahmin ediyor. Mobil pazarı fethettikten sonrasında Arm, ikinci 100 milyar doların en zoru bulunduğunu düşünebilir.
Source: www.ft.com